Buraya Reklam Verebilirsiniz. !!!
Buraya Reklam Verebilirsiniz. !!!
Kripto Para 8 0

Piyasa Bülteni: Adım adım hür kur rejiminde ‘devalüasyon’, enflasyon ve stagflasyon

Türk Lirasında erime sürat kesmeden devam ediyor. Adeta her geçen gün, özgür kur rejiminde yeni bir devalüasyon yaşanıyor. Hatırlanacağı üzere, hafta ortası beklenmedik bir formda sıhhatsiz kur oluşumuna müdahalede bulunan TCMB’nin, bu adımının mevcut ekosistemde başarılı olamayacağının nedenlerin anlatmıştık.

Müdahalenin ‘psikolojik’ tesirinin, faiz telaffuzları ile anında gölgelenmesi ve TCMB’nin en son müdahale ettiği 2014 yılına nazaran ‘kas gücünün’ çok daha zayıf olması, TL’de erimenin dün de süratle devam etmesine neden oldu. Son datalara nazaran, TCMB’nin ‘net’ döviz rezervlerinin (eksi) 36 milyar dolar düzeyinde olduğunu hesaplıyoruz.

Asıl konunun izlenen ve epeyce tehlikeli bir deney olarak piyasalar tarafından okunan negatif gerçek TL getirisi olduğu surece, TL’de kalıcı toparlanmanın çok ancak çok güç olacağını düşünüyoruz.

Kura direkt yapılan müdahale öncesinde 13,50 düzeylerinde süreç nazaran USDTRY kuru, müdahale akabinde kısa bir müddette 12,50 düzeyine inse de, dün gün sonunda 13,90 düzeyine varan bir yükseliş görüldü. Dün bültenimizde, 2014 yılında yapılan piyasaya direkt satış istikametinde müdahalenin neden başarısız olduğunu, 3,1 milyar dolar satılması akabinde takip eden 2 günde kurun oldukça sert bir halde yükselmeye devam etmesi akabinde devrin Lideri Başçı, gece yarısı PPK’yı toplayarak faizleri sert bir formda artırmak durumunda kalmıştı.

Şu anda, faiz artırımının yerine, faiz indiriminin devam edeceği beklentisi, hatta bunun şahsen dün TCMB tarafından yatırımcı toplantısında söylenmesi de TL’nin işini pek kolaylaştırmıyor. Dün TCMB, PPK metninde yer verdiği cümleyi motamot tekrar ederek faiz indirimi için “sınırlı alanı” kaldığını söyledi. Bu açıklama, 16 Aralık tarihinde düzenlenecek olağan PPK toplantısında da 100 baz puan faiz indirimi ile gevşeme döngüsünün sonlanacağı manasına geliyor. Ayrıyeten, döviz mevduatlarının TL’ye dönmesini teşvik tarafında çalışmalar da olduğuna işaret edildi.

Bu bakış açısıyla, siyaset faizinin %14 yahut daha altına gittiği bir ortamda, enflasyonun süratle %21 düzeylerinin üzerine yakın bir vakitte yelken açacağı düşünülürse, TL’nin yatırımcısına gerçek bir getiri verebilmesi için ne kadarlık bir faiz artışına muhtaçlık duyulduğunu varın siz hesaplayın.

Dün TCMB tarafından açıklanan haftalık para ve banka istatistiklerine nazaran, 26 Kasım ile biten haftada parite ve fiyat tesirinden arındırılmış sayılara nazaran gerçek bireylerin döviz mevduatları (DTH) bir evvelki haftaya nazaran yaklaşık 1 milyar dolar hükmî şahısların ize 0,9 milyar dolar azaldı. Bilançonun TL tarafında azalma görmemiz nedeniyle, bu akamları döviz satışı yerine nakit dövizle sağlam tüketim mal alışverişi olduğunu düşünüyoruz. Hatırlarsanız, enflasyona karşı müdafaa olarak konut, arsa ve arabaya olan talebin artmasını beklediğimiz bültenlerimizde daha evvel de paylaşmıştık.

Dün açıklanan öncü dış ticaret sayılarına nazaran, Kasım’da ihracat 21,5 milyar dolar ile rekor artarken, ithalat ise 26,8 milyar dolar ile emsal bir biçimde rekor artış kaydetti. Bu bakış açısıyla, ihracatın ithalata bağımlılığının olduğu bir ülkede, hedeflenen cari fazla konusunun ithalat bacağına azami dikkat edilmesi gerekiyor. Keza, 100 ünite ihracatın içinde yer alan 65-70 ünite orta malın (girdi), TL kıymet kaybettikçe çıktının da fiyatının artmasına neden olacaktır.

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye’nin kredi not görünümünü durağandan negatife çevirdi. İzlenen ‘yeni’ para siyaseti yahut Türkiye’nin soyunduğu bu tehlikeli deney, TL’nin her geçen gün eridiği bir ortamda, not indirimi için de öbür kredi derecelendirme kuruluşlarına da kapı aralıyor. Bu gece Moody’s’in Türkiye değerlendirmesini takip edeceğiz. Türkiye’nin yine yatırım yapılabilir bölgeye adım atması için Moody’s’e nazaran 5 basamak, S&P’ye nazaran 4 basamak, Fitch’e nazaran ise 3 basamak üste çıkılması gerekiyor!

Moody’s öncesinde, Türkiye’nin yabancı nezdinde risklerini gösteren 5 yıllık CDS risk priminin 530 baz puanla son 13 ayın doruğunda olduğunu not edelim. Tek başına Türkiye risk priminin (530), Güney Afrika (230) ve Brezilya (245) riskinde büyük olduğunu not edelim. TCMB’nin faiz indirim döngüsünü, 10 yıllık Türkiye tahvilinin (piyasa faizi) Eylül başına nazaran %17’den %21,2 düzeyine çıkarak onaylamadığını not edelim. Lider Kavcıoğlu’nun atanması akabinde Mart ayından bu yana USDTRY kurunun 7’de 14’e yükseldiğini de not edelim.

Bugün sabah saatlerinde, TÜİK tarafından açıklanacak resmi enflasyon sayılarını takip edeceğiz. İTO verisi sonrası %3 olan anket ortalamalarının da üzerinde bir gerçekleşme ile karşı karşıya kalabileceğimizi düşünüyoruz. Önümüzdeki aylarda, kurun her %10 artışının enflasyona 3-5 puan ortasında geçişkenlik yarattığını düşünürsek, enflasyonda tarafın üst olacağını not edelim.

Günün ikinci yarısında ise, ABD’de her ayın birinci Cuması olduğu üzere, KKTC saati ile 15:30’da ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanacak Kasım ayı istihdam raporu kıymetle takip edilecektir. Anketlere nazaran, tarım dışı istihdamın 550bin kişi artması bekleniyor. FED’in yakından takip ettiği aylık fiyat artışının %0,4 yıllık ise %5 artması, işsizlik oranının ise %4,5’e gerilemesi bekleniyor. Beklentinin dışında kalan gerçekleşmeler, kuşkusuz piyasa hareketine neden olabilir.

Dün OPEC+’dan gelen Ocak ayında günlük 400bin varil artırma kararı, bir ölçü şaşkınlık yarattı. Omicron varyantı sonrası petrol fiyatlarında yaşanan sert düşüş ile OPEC+’in aldığı kararı biraz şaşırarak takip ettiğimizi itiraf etmek gerekiyor. Bunun da yansıması olarak Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı dün 65,7 dolar düzeyine kadar geriledi. Brent petrol durumumuzdan çıktığımızdan bu yana düşüş son 5 hafta %24 oldu!

Global risk iştahının göstergesi olan pay senedi piyasaları, FED riski ile Omicron virüsü ortasında gidip geliyor. Dün geceyi %1 civarında yükselişle tamamlayan ABD borsalarını bu sabah Pasifiğin başka ucunda Asya borsaları da, birebir ölçüde olmasa da takip ediyor. Tarım dışı istihdam verisine kadar izafi sakin, ardından ise bilginin işaret ettiği istikamete hakikat bir piyasa hareketi bekliyoruz.

USDTRY kuru dün akşam 13,90 düzeyine kadar çıkması akabinde bu sabah günü 13,75 düzeylerinden karşılıyor. Altın ve gümüş keyifsiz düzeylerde olsa da, gümüşle 21,3-22,30 dolar ortasında yine aşka kanmak üzere siperde bekliyoruz. Piyasaların risksiz faiz olarak takip ettiği 10 yıllık tahvil faizleri %1,43 ile tehlike bölgesi olarak okuduğumuz %1,69 düzeyinin uzağında yer alırken, DXY’nin 96,2 düzeyinde ve yüksek seyrini müdafaaya devam ettiğini not ederek bültenimizi tamamlayalım. Âlâ bir hafta sonu dilerim.

iktisatbank.com

{admin}

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

hack forum hack forumu manuel sql injection hacker blog hacker blog hacklink satış lordmedia null forum hack forum hack forum hack haber hacklink Çocuk oyun halıları Prefabrik cami halısı cami halısı cami halısı cami halsı cami Halısı cami halısı cami halısı cami avizesi cami avizeleri Cami Süpürgesi Cami Süpürgesi Cami Süpürgesi cami halısı cami halısı evden eve nakliyat evden eve nakliyat evden eve nakliyat ofis taşıma yurtiçi evden eve nakliyat içel evden eve nakliyat seo hizmeti Rulet Casino Slot Bahigo 1xbet Deneme bonusu Bahis siteleri Maç özetleri Bahsegel Canlı Casino Siteleri Sweet Bonanza Blackjack Casino Siteleri Rulet Oyna Paykwik facebook beğeni hilesi Kayseri Escort